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奥克股份:业绩高增长 环氧乙烷项目投产另日

作者:locoy / 时间:2019-03-12 / 浏览:人次

  奥克股份2014上半年纯利同比增长60%-80%。奥克股份颁布匹2014上半年业绩预告,公司1H2014完成净盈利5495-6182万元,同比增长60-80%,对应EPS 0.16-0.18元;就中2Q2014完成净盈利3208-3895万元,同比增长51%-83%,环比增长40-70%,对应EPS 0.10-0.12元。公司归属母亲公司股东方纯利同比增快就续两个季度在50%以上。

  销量、厚利比值副升。公司主营产品带拥有晶硅割切液和减水剂聚醚,下流区别用于光俯伏、预拌混凝土范畴。1H2013,光俯伏行业取于日本高补养助、美国副反尽先货及英国光俯伏电站增长,景气度提升,硅片企业的载利才干好转,带触动了割切液的需寻求上升;减水剂聚醚取于预拌混凝土商品募化比值时时提高、聚羧酸系减水剂对萘系减水剂顶替快度减缓了,销量僵持快快增长。销量增长同时,公司载利才干亦拥有壹定幅度的提升,1H2014减水剂聚醚厚利比值较去年同期提升条约3个佰分点。

  环氧乙烷项目是公司不到来看点。依照进度,公司扬州“环氧乙烷与二氧募化碳衍生低碳稀细募化工新材料项目”将于6月底儿子中提交,估计叁季度臻产,环氧乙烷是公司产品首要原材料,投产拥有助于公司完成壹体募化消费、提升载利才干;余外面,环氧乙烷还是极具展开潜力的稀细募化工原材料,不到来公司拥有能铰出产新的主带产品,结合新的盈利增长点。

  护持公司“增持”评级,6个月目的价13.69元。我们估计公司2014-2016年每股进款区别为0.40元、0.80元、1.08元,对应2014-2016年动态市载比值区别为27倍、13倍、10倍。若光俯伏行业回暖超预期、扬州项目铰出产新产品,公司业绩拥有超预期的能性,我们护持公司“增持”评级,6个月目的价13.69元,对应2014年34倍市载比值。

  风险提示:(1)原材料标价摆荡风险;(2)下流需寻求摆荡风险;(3)扬州项目进度不臻预期风险。

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